Situación

• El número de compañías listadas en bolsas estadounidenses se ha reducido en casi un 50% durante los últimos 20 años.
• El año pasado se tenían registradas un total de 4,336 empresas, mientras que en 1996 había más de 8,000.
• El mercado accionario estadounidense incluso ha dejado de ser el que tiene mayor número de emisoras en el mundo, siendo desplazado por India con un total de 5,615 compañías listadas.
• Lo anterior no debe confundirse con la capitalización total del mercado, pues ésta ha ido incrementando, simplemente ahora hay menos empresas cotizando.

 

Motivos

• La merma de corporaciones públicas, que son aquellas que cotizan en bolsa, se debe a varias razones:

1. Las grandes corporaciones han ido adquiriendo a las empresas emergentes.
2. Fusiones y adquisiciones frecuentes en diversas industrias.
3. A últimos años, muchas empresas emergentes han optado por la inversión privada en lugar de la pública a través de bolsa.

• También existen varias razones que provocan que las compañías se decidan por la inversión privada, por ejemplo, los altos costos que conlleva el listarse en bolsa.
• La inversión privada también evita tener que lidiar con los estrictos procesos de regulación, que se han vuelto más demandantes desde los incidentes de Enron y WorldCom hace poco más de 16 años.

 

Consecuencias

• Como consecuencia de la expansión de capital privado, se ha ido aumentando el retiro de empresas listadas en bolsa. Por consiguiente, se está reduciendo la oportunidad a inversionistas pequeños y medianos de participar directamente en la propiedad de empresas emergentes, que podrían llegar a convertirse en las grandes corporaciones del futuro.

 

Panorama mexicano

• En México la situación es distinta. El año pasado tan solo había un total de 141 empresas listadas en la Bolsa Mexicana de Valores.
• Esta cantidad es pequeña considerando el tamaño de economía del país. Países con economías más pequeñas cuentan con mayor número de emisoras, por ejemplo Perú y Chile, que cuentan con 218 y 212 compañías listadas respectivamente.
• Lo anterior puede ser por cuestiones específicas de la estructura de nuestro mercado. Por ejemplo, una parte significativa de las empresas en México son familiares y podrían preferir no hacerse públicas para evitar injerencia en las decisiones de la compañía.
• De igual manera, prefieren eludir el tener que publicar y compartir con el exterior la información financiera, así como la identidad de los administradores que suele ser el grupo de control.